Источник фотографии: Magnific
Рекомендуемое
На предстоящей неделе финансовые рынки будут находиться в режиме ожидания. Ключевое событие — заседание Банка России в пятницу, 24 апреля, где ожидается снижение ключевой ставки. Геополитическая неопределённость на Ближнем Востоке продолжит удерживать нефтяные цены вблизи 100 долларов за баррель. Рубль останется крепким, но столкнётся с сезонным ростом спроса на валюту перед майскими праздниками. Фондовый рынок, вероятно, продолжит консолидацию в диапазоне 2700–2800 пунктов по индексу Мосбиржи.
Рубль: стабильность перед майскими праздниками
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, ожидает, что рубль на предстоящей неделе останется крепким и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах: 74–78 руб. за доллар, 10,8–11,4 руб. за юань и 88–92 руб. за евро. В пользу рубля выступают возросшие нефтяные цены из-за войны на Ближнем Востоке. В апреле цена российской экспортной нефти Urals держится около 100 долл. за баррель. Также поддержку рублю оказывают продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций (4,6 млрд руб. в день) и высокая ключевая ставка 15%.
Аналитик ожидает, что Банк России в пятницу, 24 апреля, снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,5%. Тем не менее реальная рублевая ставка (за вычетом инфляции) останется высокой, что продолжит оказывать поддержку рублю. В то же время негативным фактором являются повреждения российских экспортных портов на Балтике и в Черном море, которые могут временно сократить экспорт нефти и нефтепродуктов. Кроме того, в апреле сезонно начинает возрастать спрос на валюту для закупки импорта и для зарубежных поездок на майские праздники и летние отпуска.
Нефть: прагматизм и неопределённость Ближнего Востока
Владимир Евстифеев, руководитель аналитического управления банка «Зенит», отмечает, что мировой рынок нефти продолжает наблюдать за обстановкой на Ближнем Востоке. Фокус направлен на поток заявлений со стороны США и Ирана относительно отдельных пунктов возможного мирного соглашения. Здесь остаётся множество разногласий и противоречивых заявлений, однако риторика главы США вновь сменилась на намерение добиться мирного урегулирования.
Фондовые рынки обновляют исторические рекорды, полностью нивелировав риски ближневосточного конфликта. Однако нефтяные цены более прагматичны и не спешат снижаться до появления реальных признаков мирного процесса. Движение в Ормузском проливе остаётся закрытым, а попытки США морской блокады Ирана пока имеют неопределённый результат. Если произойдёт полная блокировка иранского экспорта (около 1,8 млн баррелей в сутки), это может привести к росту цен на нефть. Не в пользу роста котировок играет решение Минфина США не продлевать лицензию, которая временно выводила из-под санкций российскую нефть.
Рынки склонны ожидать, что иранский конфликт может быть завершён в ближайшие недели. Поводом для этого стало смягчение риторики президента США, которая остаётся крайне неустойчивой. Именно риски неопределённости обуславливают нахождение нефтяных котировок около уровня 100 долл. за баррель, который может сохраниться в ближайшую неделю.
Биржа: консолидация накануне решения ЦБ
Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», отмечает, что ещё одна неделя прошла в безыдейных колебаниях индекса Мосбиржи над 2700 пунктами. Обороты торгов были невысокими. Уверенности нет ни у покупателей, ни у продавцов. Продвижению акций вверх препятствовали крепкий рубль, неопределённость с переговорами по Украине и обсуждения налога на сверхприбыль. С другой стороны, по-прежнему высокие ценовые уровни в энергоносителях, ожидания по ключевой ставке и дивидендный фактор препятствуют развитию «медвежьего» сценария.
Впереди «неделя тишины» перед заседанием Банка России — до решения представители регулятора берут паузу с заявлениями и не публикуют информацию по вопросам денежно-кредитной политики. Последние данные по инфляции и инфляционным ожиданиям увеличили вероятность снижения ключевой ставки 24 апреля на 50 базисных пунктов, до 14,5%. До этого, в среду, Росстат представит мартовский индекс цен производителей и недельный отчёт по инфляции.
Ближайшие корпоративные события: отчёт по МСФО «Промомеда» (понедельник), операционные и финансовые результаты «Северстали» за первый квартал (вторник), совет директоров «Газпром нефти» рассмотрит стратегию развития до 2030 года (середина недели), ЛУКОЙЛ проведёт ГОСА по дивидендам за прошлый год (четверг), финансовые результаты могут раскрыть «Русгидро» и «Самолёт» (пятница).
На внешних рынках ждут новый раунд переговоров по урегулированию конфликта на Ближнем Востоке. Судя по тому, что цены на нефть держатся недалеко от 100 долл. за баррель, рынок весьма сдержанно оценивает шансы на дипломатический прорыв. Из статистики можно отметить предварительные апрельские индексы PMI в производстве и секторе услуг еврозоны и США. На американском рынке продолжится сезон корпоративных отчётностей — ожидаются результаты Tesla, IBM, Intel и других.
Экспертная оценка ЮК «Давыдовы и Партнеры»
На предстоящей неделе ключевым событием для финансового рынка станет заседание ЦБ 24 апреля. Консенсус-прогноз предполагает снижение ставки на 50 б.п. до 14,5%, что уже во многом заложено в текущие цены. Хотя снижение ключевой ставки позитивно для фондового рынка, его влияние может быть ограничено общим геополитическим фоном и внутренней неопределённостью. Участники рынка заняли выжидательную позицию. С одной стороны, есть факторы поддержки — высокая нефть и дивидендный сезон. С другой — крепкий рубль снижает доходность экспортёров, а обсуждение новых налогов создаёт дополнительные риски для корпоративных прибылей.
Параллельно продолжается процесс ужесточения контроля за финансовыми операциями: с 1 июля банки начнут передавать ИНН по всем переводам в СБП, что сделает любые денежные потоки прозрачными для ФНС. Бизнесу, практикующему расчёты на личные карты, нужно менять подходы уже сейчас, чтобы избежать претензий.
Практические рекомендации
Для частных инвесторов рекомендуется занять выжидательную позицию: воздержаться от крупных сделок до прояснения ситуации со ставкой ЦБ 24 апреля и геополитикой. Приобретение валюты для отпуска можно распределить на несколько траншей, чтобы снизить риски резких колебаний курса.
Для малого и среднего бизнеса главная рекомендация — легализовать расчёты до 1 июля 2026 года. Необходимо полностью отказаться от приёма оплаты переводами на личные карты и перейти на расчётные счета или систему быстрых платежей (СБП) для юридических лиц. Это особенно важно для сфер строительства, торговли и услуг, где традиционно высок процент теневых расчётов.
Прогноз
Неделя с 20 по 26 апреля, скорее всего, пройдёт под знаком осторожного ожидания и консолидации. «Неделя тишины» ЦБ и пауза в геополитических событиях могут привести к снижению волатильности и торговле в узких диапазонах. Прорыв из сложившихся коридоров возможен только после появления новых драйверов.
Наши специалисты готовы оказать правовую поддержку бизнесу по вопросам легализации расчётов, перехода на официальные способы приёма платежей, а также защиты прав при взаимодействии с финансовыми и налоговыми органами.
