Оглавление
Ликвидационная стоимость: понятие и правовое значение
Правовая база
Виды ликвидационной стоимости
Пример
Ликвидационная стоимость: понятие и правовое значение
Ликвидационная стоимость — это оценочная стоимость активов (имущества) при их принудительной или ускоренной продаже в ограниченные сроки, как правило, в условиях ликвидации юридического лица, банкротства, обращения взыскания на заложенное имущество или при вынужденной реализации для погашения обязательств. В отличие от рыночной стоимости, которая предполагает разумный срок экспозиции, ликвидационная стоимость всегда ниже, поскольку учитывает фактор срочности, ограниченный круг потенциальных покупателей и отсутствие возможности для продавца влиять на условия сделки. Ликвидационная стоимость имеет важное правовое значение при определении размера удовлетворения требований кредиторов в процедурах банкротства, при разделе имущества, при определении начальной продажной цены заложенного имущества на торгах, а также в налоговых и страховых правоотношениях.
Правовая база
Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) — статья 334 (право залогодержателя на обращение взыскания на заложенное имущество), статья 350 (порядок продажи заложенного имущества; начальная продажная цена может определяться с учётом ликвидационной стоимости).
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» — статья 111 (определение ликвидационной стоимости имущества должника в ходе конкурсного производства), статья 110 (порядок продажи имущества на торгах, начальная цена устанавливается на основании рыночной стоимости, но в условиях срочности формируется ликвидационная цена).
Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» — статья 3 (понятие рыночной и иных видов стоимости), Федеральный стандарт оценки № 2 (ФСО № 2) «Цель оценки и виды стоимости» (утв. Приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 298) — определяет виды стоимости, включая ликвидационную.
Налоговый кодекс РФ (НК РФ) — статья 40 (принципы определения цены товаров, работ, услуг для целей налогообложения; при ликвидации имущества может применяться специальный порядок).
Приказ Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 «Об утверждении Федерального стандарта оценки „Ликвидационная стоимость (ФСО № 12)“» — специализированный стандарт, устанавливающий требования к определению ликвидационной стоимости.
Виды ликвидационной стоимости
В зависимости от целей, контекста и метода оценки выделяют следующие виды ликвидационной стоимости:
Балансовая (учётная) ликвидационная стоимость. Отражается в бухгалтерском балансе организации как стоимость активов за вычетом накопленной амортизации, применительно к ликвидационной процедуре. Может не совпадать с реальной рыночной стоимостью, но используется для внутреннего учёта и составления ликвидационного баланса (ст. 63 ГК РФ — ликвидационный баланс).
Рыночная ликвидационная стоимость. Сумма денежных средств, которую можно выручить от продажи актива на открытом рынке в ограниченный срок (обычно менее 6 месяцев) с учётом срочности, но без принудительного характера реализации. Определяется на основе сравнительного подхода с корректировкой на «скидку на ликвидацию».
Страховая ликвидационная стоимость. Применяется в страховании для определения выплаты при полной гибели или конструктивной гибели застрахованного имущества. Рассчитывается как стоимость остатков, годных для дальнейшего использования (лома, запасных частей), за вычетом расходов на их демонтаж и реализацию. Регулируется правилами страхования и условиями договора.
Ликвидационная стоимость для целей налогообложения. Используется при определении налоговой базы по налогу на прибыль при реализации амортизируемого имущества в рамках ликвидации (ст. 268 НК РФ), а также при исчислении НДС при реализации имущества должника-банкрота (ст. 146 НК РФ).
Финансовая (оценочная) ликвидационная стоимость. Определяется в процессе оценки бизнеса или инвестиционного портфеля для расчёта «нижней границы» стоимости компании в случае её принудительной ликвидации. Включает стоимость всех активов (материальных и нематериальных) за вычетом обязательств и ликвидационных расходов.
Уровень ликвидационной стоимости зависит от срока экспозиции (чем короче срок, тем ниже стоимость), состояния актива, ликвидности рынка, наличия обременений (залог, арест) и иных факторов.
Пример
Ситуация: ООО «СтройИнвест» признано банкротом, в отношении него открыто конкурсное производство. В конкурсную массу включён экскаватор 2018 года выпуска, балансовая стоимость (остаточная) — 1 200 000 рублей. Конкурсный управляющий привлёк независимого оценщика для определения стоимости имущества. Оценщик установил рыночную стоимость экскаватора при нормальном сроке экспозиции (3–6 месяцев) в размере 1 500 000 рублей. Однако в условиях конкурсного производства имущество должно быть реализовано в сжатые сроки (2 месяца) на публичных торгах. Оценщик определил ликвидационную стоимость экскаватора в размере 1 100 000 рублей (скидка на ликвидность — около 27%).
Далее конкурсный управляющий провёл торги. Начальная цена была установлена на уровне ликвидационной стоимости — 1 100 000 рублей. Если бы торги не состоялись, цена снижалась бы каждые 10 дней на 10% (в соответствии с положением о порядке продажи). В итоге экскаватор продан за 990 000 рублей (после второго этапа снижения).
Правовое значение: Ликвидационная стоимость используется для определения начальной цены продажи имущества должника на торгах в процедуре банкротства (ст. 110, 111 Закона о банкротстве). Итоговая выручка направляется на удовлетворение требований кредиторов в порядке очерёдности. Балансовая стоимость (1 200 000 руб.) не имеет значения для торгов, так как она не отражает реальную рыночную ситуацию. Если бы имущество было заложено (например, экскаватор в залоге у банка), то начальная продажная цена определялась бы на основании оценки, но с учётом ликвидационной стоимости, поскольку продажа происходит принудительно.
Если бы ООО «СтройИнвест» ликвидировалось добровольно (без банкротства), то ликвидационная комиссия также должна была бы реализовать имущество по рыночной стоимости, но с учётом срочности (ст. 63 ГК РФ). Разница между вырученной суммой и балансовой стоимостью отражается в ликвидационном балансе и влияет на распределение средств между учредителями.
Рекомендации:
- При оценке ликвидационной стоимости для целей банкротства или залога следует привлекать профессионального оценщика, руководствующегося ФСО № 12.
- При определении начальной цены продажи на торгах целесообразно устанавливать её на уровне ликвидационной стоимости, чтобы не затягивать процедуру и не увеличивать расходы на хранение.
- Участникам корпоративных отношений (учредителям) необходимо учитывать, что при ликвидации юридического лица они получат оставшееся имущество только после расчётов с кредиторами и по ликвидационной (а не рыночной) стоимости, что может оказаться значительно ниже их ожиданий.
Ликвидационная стоимость: понятие и правовое значение
Правовая база
Виды ликвидационной стоимости
Пример
Ликвидационная стоимость: понятие и правовое значение
Ликвидационная стоимость — это оценочная стоимость активов (имущества) при их принудительной или ускоренной продаже в ограниченные сроки, как правило, в условиях ликвидации юридического лица, банкротства, обращения взыскания на заложенное имущество или при вынужденной реализации для погашения обязательств. В отличие от рыночной стоимости, которая предполагает разумный срок экспозиции, ликвидационная стоимость всегда ниже, поскольку учитывает фактор срочности, ограниченный круг потенциальных покупателей и отсутствие возможности для продавца влиять на условия сделки. Ликвидационная стоимость имеет важное правовое значение при определении размера удовлетворения требований кредиторов в процедурах банкротства, при разделе имущества, при определении начальной продажной цены заложенного имущества на торгах, а также в налоговых и страховых правоотношениях.
Правовая база
Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) — статья 334 (право залогодержателя на обращение взыскания на заложенное имущество), статья 350 (порядок продажи заложенного имущества; начальная продажная цена может определяться с учётом ликвидационной стоимости).
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» — статья 111 (определение ликвидационной стоимости имущества должника в ходе конкурсного производства), статья 110 (порядок продажи имущества на торгах, начальная цена устанавливается на основании рыночной стоимости, но в условиях срочности формируется ликвидационная цена).
Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» — статья 3 (понятие рыночной и иных видов стоимости), Федеральный стандарт оценки № 2 (ФСО № 2) «Цель оценки и виды стоимости» (утв. Приказом Минэкономразвития России от 20.05.2015 № 298) — определяет виды стоимости, включая ликвидационную.
Налоговый кодекс РФ (НК РФ) — статья 40 (принципы определения цены товаров, работ, услуг для целей налогообложения; при ликвидации имущества может применяться специальный порядок).
Приказ Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 «Об утверждении Федерального стандарта оценки „Ликвидационная стоимость (ФСО № 12)“» — специализированный стандарт, устанавливающий требования к определению ликвидационной стоимости.
Виды ликвидационной стоимости
В зависимости от целей, контекста и метода оценки выделяют следующие виды ликвидационной стоимости:
Балансовая (учётная) ликвидационная стоимость. Отражается в бухгалтерском балансе организации как стоимость активов за вычетом накопленной амортизации, применительно к ликвидационной процедуре. Может не совпадать с реальной рыночной стоимостью, но используется для внутреннего учёта и составления ликвидационного баланса (ст. 63 ГК РФ — ликвидационный баланс).
Рыночная ликвидационная стоимость. Сумма денежных средств, которую можно выручить от продажи актива на открытом рынке в ограниченный срок (обычно менее 6 месяцев) с учётом срочности, но без принудительного характера реализации. Определяется на основе сравнительного подхода с корректировкой на «скидку на ликвидацию».
Страховая ликвидационная стоимость. Применяется в страховании для определения выплаты при полной гибели или конструктивной гибели застрахованного имущества. Рассчитывается как стоимость остатков, годных для дальнейшего использования (лома, запасных частей), за вычетом расходов на их демонтаж и реализацию. Регулируется правилами страхования и условиями договора.
Ликвидационная стоимость для целей налогообложения. Используется при определении налоговой базы по налогу на прибыль при реализации амортизируемого имущества в рамках ликвидации (ст. 268 НК РФ), а также при исчислении НДС при реализации имущества должника-банкрота (ст. 146 НК РФ).
Финансовая (оценочная) ликвидационная стоимость. Определяется в процессе оценки бизнеса или инвестиционного портфеля для расчёта «нижней границы» стоимости компании в случае её принудительной ликвидации. Включает стоимость всех активов (материальных и нематериальных) за вычетом обязательств и ликвидационных расходов.
Уровень ликвидационной стоимости зависит от срока экспозиции (чем короче срок, тем ниже стоимость), состояния актива, ликвидности рынка, наличия обременений (залог, арест) и иных факторов.
Пример
Ситуация: ООО «СтройИнвест» признано банкротом, в отношении него открыто конкурсное производство. В конкурсную массу включён экскаватор 2018 года выпуска, балансовая стоимость (остаточная) — 1 200 000 рублей. Конкурсный управляющий привлёк независимого оценщика для определения стоимости имущества. Оценщик установил рыночную стоимость экскаватора при нормальном сроке экспозиции (3–6 месяцев) в размере 1 500 000 рублей. Однако в условиях конкурсного производства имущество должно быть реализовано в сжатые сроки (2 месяца) на публичных торгах. Оценщик определил ликвидационную стоимость экскаватора в размере 1 100 000 рублей (скидка на ликвидность — около 27%).
Далее конкурсный управляющий провёл торги. Начальная цена была установлена на уровне ликвидационной стоимости — 1 100 000 рублей. Если бы торги не состоялись, цена снижалась бы каждые 10 дней на 10% (в соответствии с положением о порядке продажи). В итоге экскаватор продан за 990 000 рублей (после второго этапа снижения).
Правовое значение: Ликвидационная стоимость используется для определения начальной цены продажи имущества должника на торгах в процедуре банкротства (ст. 110, 111 Закона о банкротстве). Итоговая выручка направляется на удовлетворение требований кредиторов в порядке очерёдности. Балансовая стоимость (1 200 000 руб.) не имеет значения для торгов, так как она не отражает реальную рыночную ситуацию. Если бы имущество было заложено (например, экскаватор в залоге у банка), то начальная продажная цена определялась бы на основании оценки, но с учётом ликвидационной стоимости, поскольку продажа происходит принудительно.
Если бы ООО «СтройИнвест» ликвидировалось добровольно (без банкротства), то ликвидационная комиссия также должна была бы реализовать имущество по рыночной стоимости, но с учётом срочности (ст. 63 ГК РФ). Разница между вырученной суммой и балансовой стоимостью отражается в ликвидационном балансе и влияет на распределение средств между учредителями.
Рекомендации:
- При оценке ликвидационной стоимости для целей банкротства или залога следует привлекать профессионального оценщика, руководствующегося ФСО № 12.
- При определении начальной цены продажи на торгах целесообразно устанавливать её на уровне ликвидационной стоимости, чтобы не затягивать процедуру и не увеличивать расходы на хранение.
- Участникам корпоративных отношений (учредителям) необходимо учитывать, что при ликвидации юридического лица они получат оставшееся имущество только после расчётов с кредиторами и по ликвидационной (а не рыночной) стоимости, что может оказаться значительно ниже их ожиданий.
