«Эксперт РА» прогнозирует замедление инфляции до 4,8% к концу 2026 года

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» представило аналитический обзор социально-экономической динамики регионов России на 2026 год. Согласно исследованию, темп инфляции к концу года замедлится до 4,8%, при этом возможно более низкое значение в случае сильного спада экономической активности .

Ключевые прогнозы и тенденции

1. Промышленный рост сохранится, но станет неоднородным. Умеренный рост промышленности в 2026 году поддержат прежде всего оборонно-промышленный комплекс, машиностроение, химическая промышленность, а также инфраструктурные проекты и импортозамещающие производства .

2. Региональная дифференциация усилится. Ключевым преимуществом для регионов станут диверсификация экономики и способность сочетать государственную поддержку с собственной инвестиционной политикой .

3. Инвестиционная активность под давлением. Высокая стоимость заемных средств и рост налоговой нагрузки (включая повышение ставки НДС до 22% с 1 января 2026 года) увеличивают издержки бизнеса и создают дополнительные риски для занятости, особенно в секторе малого и среднего предпринимательства .

4. Ключевая ставка будет снижаться постепенно. В «Эксперт РА» ожидают, что значение ключевой ставки будет снижаться постепенно и к концу 2026 года приблизится к 12% . Ранее глава агентства Марина Чекурова прогнозировала, что активное снижение ставки начнется с середины 2026 года .

5. Кадровый дефицит останется системным ограничением. Это выводит на первый план задачи по увеличению производительности труда, переобучению и совместной деятельности регионов и работодателей по подготовке специалистов под запрос предприятий .

Экспертная оценка ЮК «Давыдовы и Партнеры»

Прогноз «Эксперт РА» фиксирует ключевые макроэкономические тренды, которые будут определять условия ведения бизнеса в 2026 году. Замедление инфляции до 4,8% при одновременном сохранении высокой стоимости заемных средств и росте налоговой нагрузки создает противоречивую картину для предпринимательского сообщества.

С одной стороны, снижение инфляции и постепенное уменьшение ключевой ставки (до 12% к концу года) должны облегчить доступ к финансированию и снизить стоимость обслуживания кредитов. С другой стороны, повышение НДС до 22% уже заложено в издержки бизнеса и будет оказывать давление на конечные цены, частично нивелируя эффект от замедления инфляции.

Особого внимания заслуживает прогнозируемая неоднородность регионального развития. Диверсифицированные экономики с собственной инвестиционной политикой получат конкурентное преимущество, тогда как монопрофильные территории могут столкнуться с дополнительными сложностями.

«Кадровый дефицит, который агентство справедливо называет системным ограничением, требует от бизнеса пересмотра подходов к управлению персоналом. В условиях, когда "найти готового специалиста" становится все сложнее, компании вынуждены инвестировать в переобучение и повышение производительности труда. Это долгосрочный тренд, а не временная мера», — комментируют эксперты компании.

Практические рекомендации для бизнеса

В области финансового планирования:

• Закладывайте в бюджет постепенное снижение стоимости кредитов во втором полугодии 2026 года. До середины года ключевая ставка, вероятно, останется на повышенном уровне .
• Учитывайте эффект от повышения НДС при ценообразовании и планировании налоговой нагрузки. Для плательщиков НДС на УСН важно проверить правильность выбранной ставки (стандартная 22% с вычетами или пониженная 5-7% без вычетов).

В области инвестиций:

• В первой половине года сохраняйте осторожность в отношении заемного финансирования — высокая стоимость кредитов может сделать многие проекты убыточными.
• Во втором полугодии, по мере снижения ключевой ставки, можно возвращаться к отложенным инвестиционным проектам.
• При выборе регионов для развития бизнеса учитывайте их способность сочетать господдержку с собственной инвестиционной политикой — это станет ключевым фактором успеха.

В области управления персоналом:

• Инвестируйте в обучение и повышение квалификации сотрудников. Кадровый голод не будет преодолен в краткосрочной перспективе, и компании с собственными программами подготовки получат преимущество.
• Рассмотрите возможности повышения производительности труда за счет автоматизации и цифровизации процессов — это снизит зависимость от дефицитного персонала.

Для малого и среднего бизнеса:

• Внимательно следите за рентабельностью — рост налоговой нагрузки и издержек требует более тщательного контроля за финансовыми потоками.
• При возможности фиксируйте ставки по кредитам на длительный срок, пока они не начали расти в ожидании снижения ключевой ставки.

Прогноз и риски

«Эксперт РА» допускает, что в случае сильного спада экономической активности инфляция может оказаться ниже прогнозируемых 4,8% . Однако такой сценарий несет в себе риски для занятости и доходов населения.

Банк России, в свою очередь, прогнозирует снижение годовой инфляции до 4,5-5,5% в 2026 году с последующей стабилизацией вблизи цели 4% во втором полугодии и в 2027 году .

Наши специалисты готовы оказать консультационную поддержку бизнесу по вопросам налогового планирования, оптимизации издержек и адаптации к меняющимся макроэкономическим условиям.